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美联储研究称贸易摩擦将使美国GDP减少1%

发布时间:2020-01-08  点击量:
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美联储近日发布的一份研究报告显示,至2020年初,贸易政策不确定性或将使美国经济产出减少约1%。这是美联储研究人员首次对近期贸易政策的不确定性进行量化分析。


研究人员通过分析新闻报道和企业财报来估算贸易政策的不确定性。他们指出,这一不确定性已经“飙升到上世纪70年代以来的最高水平”。研究人员表示,贸易政策不确定性将使企业削减投资和生产,进而给美国和全球GDP带来大约1%的损失。


2018年,美国GDP总量大约为20.5万亿美元,全球GDP约为85.8万亿美元,1%的损失对美国而言就是约2050亿美元,对全球而言为8580亿美元。


“如果贸易紧张局势没有在今年5、6月升级,其对GDP的拖累就会开始缓解,”研究人员在报告中称,“但是,5月后不确定性死灰复燃,带来了新的冲击,将在今年下半年和明年进一步拖累GDP。”


到目前为止,美国已和多个贸易伙伴发生冲突。除中美贸易外,美欧、美日、美墨之间也存在不小的贸易摩擦。比如,今年5月底,新的美墨加协定才签订半年,美国总统特朗普就威胁要对所有墨西哥进口产品征税,以迫使该国采取更多措施控制进入美国的非法移民人数。他还威胁要对欧盟汽车征收进口关税。


虽然美联储经济学家表示,以上预估并非百分之百确定,但他们指出,有证据显示,贸易政策不确定性的上升已经对GDP和投资产生负面影响,而且随着时间的流逝,影响将更大。


近期出炉的数据已经显示出美国经济有走弱迹象。美国劳工部9月6日公布的数据称,8月美国非农部门新增就业岗位13万个,低于市场预期。其中,零售行业就业人口减少1.1万人,采矿业失去5000个就业岗位。


美国供应管理协会9月3日公布的数据显示,美国8月份制造业采购经理人指数连续第五个月下降,从7月份的51.2下降至49.1,为2016年9月以来首次跌入收缩区间。


由于投资者对美国经济前景担忧上升,美国关键期限国债收益率频频发生倒挂。3月,美国10年期和3个月期国债收益率之差自2007年以来首次跌入负区间,在经历了短暂反弹后,再次倒挂且持续数月。进入8月后,10年期和2年期美债收益率多次出现倒挂。瑞士信贷银行表示,依照过去40年的经验,一般来说,在2年期和10年期美国国债收益率倒挂的22个月之后,经济会发生衰退。


贸易政策的不确定性也给美联储的决策者们带来了前所未有的挑战。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在上个月的一次讲话中表示,“对于目前的形势,缺乏可以参考的先例来指导我们应该如何在货币政策方面作出回应……而且,尽管货币政策是支持消费者支出、企业投资和公众信心的有力工具,但它不能为国际贸易提供一个固定的规则。”


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